No debería haber ningún tipo de duda
acerca de que uno de los problemas es el atraso cambiario. El mismo
se puede apreciar a partir de la evolución del índice del tipo de cambio multilateral real que
elabora el BCRA. En efecto el promedio de enero 2016 daba un valor de 98.1
mientras que el correspondiente a los primeros 24 días de abril de
2017 alcanza un valor de 84.3 , es decir que tenemos una baja del 14 por
ciento.
Como impacta esto en la
economía
real?
Estimula importaciones y
desalienta exportaciones. También promueve el turismo emisivo y reduce el turismo
receptivo. Todo esto supone menos actividad interna.
Produce el atraso
cambiario alguna otra perturbación?
Si. Ella se observa en la
continua reducción del patrimonio neto del BCRA. En efecto al 15 de
abril dicho patrimonio era 46.512 millones de pesos mientras que al 31 de
diciembre de 2015 era de 177.342 millones.
Como podría recuperarse
una parte significativa del patrimonio perdido?
Con una devaluación del orden
del 20 por ciento. Ella incrementaría en más de 100.000 millones de pesos el saldo de
divisas.
A su vez para que la
devaluación
mejore la economía real debería evitarse el deslizamiento de precios. Un acuerdo
social podría ayudar a concretar este objetivo.
Quizás la idea
puesta de manifiesto por el presidente del BCRA relativa a incrementar las reservas
en 25.000 millones de dólares esté en línea con el objetivo devaluatorio.
Juan Latrichano
25 de abril de 2017
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