El absolutismo ilustrado ante la pérdida de reservas

Primera parte

Los absolutistas están a la orden del día y no  dejan  de observar, en cuanto de ellos depende, la pérdida de reservas en divisas que experimenta el país. Llama la atención una vez mas que no tengan en cuenta los números relativos.

Por los medios hegemónicos no se deja de citar el “preocupante” panorama que presenta la pérdida de reservas de divisas en el país. Existen algunos programas televisivos que refieren a esta situación en forma diaria. Para ello se ayudan con histogramas que ponen de manifiesto la pérdida mencionada.

También se suele establecer el crecimiento de la base monetaria. Desde luego este ocurre en medio de la caída que experimentan las reservas. De allí explican la inflación y la marcha ascendente del dólar azul.

Al mismo tiempo suelen relacionar nuestro comportamiento económico con el que tienen algunos países tales como Brasil, Chile y México. Particularmente porque no tienen controles cambiarios y crecen en el volumen de reservas.

Ante este vendaval cabe formularse las siguientes preguntas:

¿Acaso las crisis financieras del país presentaron mermas de reservas como hecho previo a su ocurrencia?

¿Hubo situaciones en las que pese a que no se perdieron reservas igual se cayó en estado de crisis?

¿Estamos ante una situación similar a la ocurrida en el año 1989 en el que se produjo la espiral inflacionaria?

¿Es verdad que tenemos un desempeño desastroso con respecto a terceros países?

Con respecto a la correlación entre la pérdida de reservas y la ocurrencia de crisis debemos señalar que en los años previos al año 1989 (año en que la inflación superó el 3.900 % anual) las reservas se mantuvieron. El cuadro siguiente ilustra esta situación:

Año	Reservas en millones de dólares
1983	3.204
1987	3.430
1989	3.419

Fuente: Doscientos años de economía argentina de Orlando Ferreres

Continuará

El informe del Dr. Prebisch realizado en el año 1955. Similitudes con las observaciones de los economistas ortodoxos vinculados con la situación actual.

Última parte

Resulta un ejercicio sumamente útil establecer las similitudes entre el informe que produjo el Dr. Prebisch tras el derrocamiento del General Perón y los sinnúmeros informes que en la actualidad producen los economistas ortodoxos.

Sintetizando con relación  a los informes del Dr. Prebisch podemos puntualizar las siguientes observaciones:

1.       El estado de situación de la economía al cierre del año 1955 no era caótica.

2.       Las reservas cubrían amplia mente la mayor parte de la deuda.

3.       La deuda como porcentaje del PBI era bajo en comparación con la crisis de 1890.

4.       El control monetario no resultó un arma fundamental para controlar la inflación.

Que puntos de contacto tiene todo esto con la situación actual?

En la actualidad las críticas más comunes se centran en los siguientes puntos:

1. La deuda crece en forma continua.
2. Las reservas vienen cayendo.
3. La expansión monetaria es muy fuerte.
4. La inflación es alta.
5. La falta de financiación externa
6. El excesivo tamaño del déficit fiscal.

No hace falta demasiado análisis para darnos cuenta que la historia vuelve a repetirse. Será necesario no prestarnos a engaño.

El informe del Dr. Prebisch realizado en el año 1955. Similitudes con las observaciones de los economistas ortodoxos vinculados con la situación actual.

Segunda parte

Resulta un ejercicio sumamente útil establecer las similitudes entre el informe que produjo el Dr. Prebisch tras el derrocamiento del General Perón y los sinnúmeros informes que en la actualidad producen los economistas ortodoxos.

Como vemos el cuadro de situación indicaba que el país poseía casi el 80% de la deuda en reservas.  Cabe señalar que tras la nueva política al término del año 1972 nuestro país tenía el mismo caudal de reservas pero con una diferencia, la deuda era de 3000 millones de dólares. Es decir que las reservas pasaron de ser el 80 % de la deuda a ser apenas el 17%. Los números hablan por sí solos.

En la página número 61 del informe queda al desnudo la propuesta:

“Sin embargo, como el alivio inmediato de la economía del país exige la pronta realización de ciertas importaciones, se ha pensado en dos medios para afrontar este problema: 1 ero) autorizar operaciones por el mercado libre y 2 do) contratar empréstitos extranjeros.”

Esta idea indudablemente dio lugar a que nuestro país se asocia en 1956 al Fondo Monetario Internacional.

Complementando este análisis el Dr. Prebisch escribió otro informe titulado “Moneda sana o inflación incontenible” en enero de 1956.  Allí alude a la necesidad de reducir la expansión monetaria (en el gobierno justicialista fue de un 22% de promedio anual). También aboga por medidas tendientes a la unificación de tipos y mercados de cambio (página 53 del informe).

Cabe acotar que la inflación que fue del 19 % anual en el Gobierno de Perón pasó a ser del 30% anual en la etapa posterior (1955 a 1972). Es decir que las medidas recetadas no surtieron efecto.

¿Qué produjo que un mejor control monetario traiga aparejada mayor inflación?

Indudablemente el costado cambiario. Nuestro país sufrió por muchos años el fenómeno de la inflación cambiaria.  La misma se origina por subas incesantes del tipo de cambio. Las devaluaciones reiteradas, aplicadas con  controles cambiarios nulos o laxos, han sido una de las causas que provocaron subas de precios.

Continuará

El informe del Dr. Prebisch realizado en el año 1955. Similitudes con las observaciones de los economistas ortodoxos vinculadas con la situación actual.

Primera parte

Resulta un ejercicio sumamente útil establecer las similitudes entre el informe que produjo el Dr. Prebisch tras el derrocamiento del General Perón y los in números informes que en la actualidad producen los economistas ortodoxos.

El informe producido por el Dr. Prebisch fue titulado “Informe preliminar acerca de la situación económica” y se publicó el 26 de octubre de 1955. El mismo comienza con el siguiente párrafo:

“La Argentina atraviesa por la crisis más aguda de su desarrollo económico; más que aquella que el presidente Avellaneda hubo de conjurar ahorrando sobre el hambre y la sed y más que la del 90 y que la de hace un cuarto de siglo en plena depresión mundial”

Cabe señalar que en 1890 la deuda como porcentaje del PBI sobrepasaba el 100% en tanto que en 1955 era inferior al 25 %. En cuanto al momento de la depresión mundial (crisis de 1929) debemos tener en cuenta que la Argentina debió acudir a una jugada desesperada cual fue la de acordar un pacto con Inglaterra (pacto Roca Runciman) en el año 1933. Sobre el mismo el senador De la Torre sostuvo que Inglaterra no su hubiese animado a poner a sus colonias cláusulas tan leoninas como las que le impuso a nuestro país.

En otro párrafo del informe se señala que:

“La precaria situación de divisas se manifiesta este año en un déficit de 186 millones de dólares. Agregando este déficit a compromisos de años anteriores, se llega a una deuda exterior de unos 757 millones de dólares a fines del año en curso, formada por compromisos perentorios y de plazo relativamente corto. Frente a estos compromisos, las reservas monetarias de oro y dólares solo llegan a 450 millones de dólares , con la posibilidad de reconstituir uno 150 millones de dólares que el BCRA ha debido facilitar a los bancos privados después del cierre del crédito exterior, provocado por la cesación de pagos en que incurrió la Argentina en 1949”

continuará