La tasa de interés subió como gas de buso

Mantengo el mismo diagnóstico que he mencionado en mis últimos escritos. La apertura económica y la depreciación del tipo de cambio producen un drenaje de divisas. El Fondo Monetario Internacional ha tomado debida nota de esta situación y alertó a las autoridades nacionales acerca de este inconveniente.

Que hizo el Gobierno para eliminar este problema?

Aplicó medidas tendientes a elevar la tasa de interés. De este modo va logrando que la gente se desprenda de sus dólares para hacer un depósito a plazo fijo. Con esto evita un drenaje mayor de divisas e incluso logra acrecentar, aunque en forma minúscula, las reservas.

Alguna contraindicación?

Si. La suba de la tasa frena aún más la marcha de la economía .

Viejas soluciones que resuelven poco.

Juan Latrichano

Centro de Estudios

Monetarios

24/7/25

Siempre y en todo lugar

El mantra monetarista que inspira a nuestro Gobierno, sostiene que siempre y en todo lugar  la inflación es un fenómeno monetario. Me permito agregar que siguiendo este  punto de vista, cualquiera fuera el tamaño de esa inflación la misma es causada por la emisión monetaria. En la situación actual aparecen las siguientes inconsistencias:

1. El Gobierno viene sosteniendo que en lo que va del presente año no ha emitido moneda.

2. En junio la inflación fue del 1.6 %.

La pregunta inevitable es a qué causa obedece la inflación de junio si la emisión monetaria fue cero. Indudablemente podríamos atribuirla a algunas de las siguientes razones:

1. Que algún otro hecho motorice la suba de precios ( ejemplo suba del tipo de cambio)

2. Que no sea correcto el señalamiento de que no hubo emisión monetaria.

 En mi informe anterior señalé enfáticamente que el Gobierno emitió moneda en estos primeros meses del año.

No perdamos de vista el análisis objetivo de los sucesos económicos.

Juan Latrichano

Centro de Estudios

Monetarios

17/7/25

Aunque lo nieguen, hay emisión monetaria

Los datos correspondientes al mes de junio del presente, informados por el Banco Central, muestran entre otros, los siguientes valores:

1. La Base Monetaria creció un 30% en los seis primeros meses del año. La tasa mensual fue del 4,5%.

2. Los recursos monetarios crecieron un 15.5%. La tasa mensual fue 2.5% mensual.

Cómo vemos hay emisión monetaria. Indudablemente esta situación explica en parte la razón por la que la tasa de inflación exhibe cierta rigidez a la baja, pese al corsé impuesto a los salarios.

Dr Juan Latrichano
Centro de Estudios
Monetarios
9/7/25