Fondos buitre. Crónica de una mentira reiterada

A tenor de la palabra de algunos analistas criollos parece ser que los fondos buitre son santos y nuestro Gobierno el demonio. Si bien no se atreven a sostener esto en forma directa algunos análisis parecen ir en ese sentido.

En primer lugar debemos decir que uno de los errores mas comunes  consiste en sostener que el actual Gobierno es responsable de la pérdida de la inmunidad soberana. Debemos señalar que los bonos que están en poder de los fondos buitre fueron emitidos con anterioridad al año 2002 y en ellos se fijó la posibilidad de litigio en los Tribunales de los Estados Unidos.

En segundo lugar se debe considerar que tanto en el año 2005 como en el 2010 nuestro país abrió el canje de la deuda en el que los titulares de los fondos pudieron haber canjeado sus títulos. Aquí debemos tener en cuenta el carácter especulativo de estos y su objetivo central ligado a obtener nada más y nada menos que el 100% de sus acreencias. También debemos agregar que los mismos fueron adquiridos estimativamente en  un valor  promedio del 20% de su paridad nominal. Es decir que de cobrar el pretendido 100% estarían obteniendo una ganancia extraordinaria.

En tercer lugar se ha interpretado el fallo de la Corte Suprema de los Estados Unidos como una derrota de nuestro país. En realidad debemos tener en cuenta que el Fondo Monetario Internacional intentó presentar un escrito a nuestro favor pero no fue autorizado por el Gobierno de los Estados Unidos. Al respecto este último perseguía que nuestro país ajuste algunos temas (Ejemplo juicios iniciados en el CIADI por empresas multinacionales, Club de Paris etc.). Ello es lo llevó a que iniciemos gestiones ante el Banco Mundial para obtener un préstamo que nos permita llevar adelante tal cometido. Desde luego esto fue visto por el arco opositor como un signo de debilidad generado por el deterioro de la situación externa. Al respecto debemos señalar que lograr el apoyo del Fondo Monetario Internacional aumenta nuestras chances de un fallo favorable. O por lo menos nos lleva a estirar las cosas hasta fines de 2014, fecha en la que se puede lograr que un eventual fallo definitivo  a favor de los Fondos Buitre no sea vinculante para los acreedores que aceptaron el canje de deuda tanto en el 2005 como en el 2010.

En resumen podemos destacar los siguientes puntos:

1. La pérdida de inmunidad soberana no es imputable a este Gobierno en lo atinente a los títulos en poder de los Fondos Buitre
2. Los titulares de los Fondos Buitre no son santos. Por el contrario persiguen ganancias exorbitantes.
3. El fallo de la Corte de los Estados Unidos no implica una derrota total. Por el contrario se abre una nueva instancia donde seguramente contemos con el apoyo del Fondo Monetario.
4. El apoyo del Fondo tiene que ver con el resguardo de futuros acuerdos que terceros países realicen.
5. El riesgo de que nuestro país incurra en default es mínimo.
6. El acuerdo con el Banco Mundial apunta a conseguir fondos para iniciar negociaciones con el CIADI y el Club de París a fin de  destrabar la imposibilidad de apoyo del Fondo Monetario ante la Corte Suprema de los Estados Unidos.
7. Aún no obteniendo fallo favorable se lograría un plazo acorde a la necesidad de poder establecer la no vinculación del mismo con el acuerdo celebrado por la mayoría de los acreedores.
8. Como se ve esto es algo distinto a lo dicho en los medios hegemónicos.  No tengo ningún tipo de duda de que la visión alternativa aquí expuesta ajusta con mas precisión a la realidad.

Juan Latrichano

Analista económico de la CGE

22/10/13