Al tomar las variaciones operadas entre el 23 de enero de 2024 y el 7 de diciembre de 2023, este último día anterior a la asunción del Presidente Milei, tenemos las siguientes sorpresas:
1. La Base Monetaria creció un 2.36 %
2. Las Letras de Liquidez crecieron un 33,7%. Recordar que el Presidente vino para erradicarlas por su condición de pasivo remunerado.
¿Por qué crecieron las letras de liquidez?
Elemental. Porque el Banco Central compró Divisas y Títulos Públicos expandiendo moneda. Luego retiró la liquidez mediante la colocación de las letras de liquidez.
Primera conclusión: pese a la pequeña expansión monetaria la inflación fue y es significativa
¿Cuál es la causa?
La mega devaluación.
Segunda conclusión las letras de liquidez no son la causa de la inflación. Crecen porque el Banco acumula divisas y compra títulos públicos para oxigenar al Gobierno. Lógicamente con expansión de moneda.
¿Cómo hace el Banco Central para que la expansión final sea irrelevante?
Elemental, emite Letras que compran los bancos mediante entrega de moneda.
Eppur si muove
Juan Latrichano
CenEsMoRA
Centro de estudios monetarios de.la República Argentina
28/1/24
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