Comenzamos por definir que es una economía de especulación. Ella ocurre cuando las ganancias financieras o especulativas ocupan un lugar en reemplazo de la economía de producción. Las condiciones en que se produce la economía especulativa se dan ante alguna de las siguientes condiciones:
1. Tasa de interés altamente positiva ( tasa muy por encima de la inflación)
2. Posibilidad de lucro mayor por especulación con moneda extranjera.
3. Toma préstamo para dilatar ingreso de divisas por.exportaciones.
4. Sub-facturación de exportaciones.
5. Sobre-facturación de importaciones.
En el primer caso se evidencia en los bancos. Lejos de prestar para la producción invierten en Letras de Liquidez . Tal es el caso de lo que ocurría hasta el año pasado cuando la tasa real de las Leliqs superaba el 30 % anual.
En el segundo caso tenemos quienes obtienen una ganancia por tenencia de dólares. Aquí se produce la profecía auto-cumplida. La especulación fuerza la suba de la divisa. Luego la ganancia especulativa triunfa.
En tercer lugar tenemos casos de préstamos en pesos que oxigenan capital de trabajo , de empresarios que dilatan el ingreso de divisas por exportaciones.
Los últimos casos se dan cuando una exportadora vende a una empresa del grupo situada en el exterior a un precio menor. Viceversa cuando una empresa compra a una subsidiaria del exterior a un precio superior. En ambos casos se altera negativamente el balance de divisas.
Desarmar cada uno de estos mecanismo hace posible pasar de una economía de especulación a una de producción.
Creo y espero que este sea el camino que iniciemos en los meses venideros.
Juan Latrichano
15/6/2020
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