Primera parte
Pese a que en el año 2012 se
cerró la canilla de la fuga de capitales se perdieron reservas al tiempo que se
disparó del dólar paralelo. Las nuevas medidas apuntan a mejorar esta situación.
Cabe esperar el impacto que las mismas producirán en el mercado cambiario.
Debemos señalar en primer lugar que las medidas de control cambiario
modificaron significativamente el problema de la fuga de capitales. En efecto mientras
que en el año 2011 hubo una fuga de 5.574 millones de dólares en el año 2012 se
produjo un ingreso de 2.069 millones de dólares. Al mismo tiempo debemos apuntar que el saldo
de la cuenta corriente del balance de pagos arrojó el año pasado un superávit
de 479 millones de dólares en tanto que en el año 2011 existió un déficit de
1.568 millones de dólares.
Frente a todo esto cabe reflexionar acerca de los siguientes interrogantes:
¿Por qué se perdieron reservas?
¿Por qué se disparó el precio del dólar paralelo?
Conforme a los números del balance de pagos se observa que la pérdida de
reservas (3.305 millones de dólares) obedece al pago de deuda (aproximadamente
3000 millones de dólares). De allí podemos concluir, aún cuando está pendiente la publicación de datos
actualizados de la deuda, que la relación reservas / deuda externa no se alteró
en forma significativa.
En cuanto a al
evolución del dólar paralelo debemos apuntar que frente a la negativa del BCRA
de vender divisas el precio se expandió. Luego un conjunto de medidas de
naturaleza política (Ej.: modificación del régimen judicial) produjeron tensión
e incremento de la demanda de dólares.
Al respecto la mayoría de los analistas ortodoxos sostienen que el atraso
cambiario es responsable de la evolución de este mercado. Si esto es así ¿Por
qué razón no hubo mercado paralelo durante los últimos años de la
convertibilidad? Indudablemente el problema es otro. Quizás debamos atribuirlo
a la búsqueda del cambio de paradigma con relación al modo de atesoramiento de
los argentinos. El Gobierno intentó, sin
lograr un resultado satisfactorio, que la economía se pesifique. Indudablemente esta expresión trae muy malos
recuerdos. Los mismos nos remiten a la última aplicación llevada a cabo en el
año 2002.
Continuará
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