¿Por qué no hubo dólar blue durante la convertibilidad de los noventa?

Sería bueno que muchos de los que justifican la existencia actual de un mercado paralelo, basados en el atraso cambiario, expliquen por que razón no hubo dólar paralelo en los noventa.

Una de las explicaciones que se utilizan comúnmente para justificar la  existencia de un mercado paralelo en nuestro país tiene que ver con el supuesto atraso cambiario.  Cuando se intenta demostrar esta situación se suele decir que el tipo de cambio real actual es prácticamente similar al de convertibilidad. Si esto es así corresponde formular las siguientes preguntas:

1. El saldo de nuestro comercio exterior es similar al que se obtenía durante la vigencia de la convertibilidad?
2. Si en convertibilidad existía un atraso cambiario similar al actual porque razón no hubo mercado paralelo en esa época?

Desde luego el saldo era diametralmente opuesto. En convertibilidad la balanza comercial arrojaba saldos negativos en valores promedios de alrededor de 5000 millones de dólares anuales en tanto que en este período se obtienen saldos positivos anuales  promedio de alrededor de 12.000 millones de dólares.

En cuanto a la existencia de un atraso cambiario similar al actual debemos decir que en función de lo expresado  en el párrafo anterior dicho atraso era sensiblemente superior. Sin embargo en convertibilidad no se formó un mercado paralelo. Quizás la razón principal tenga que ver con la diferencia de caminos elegidos.  Los mismos presentan las siguientes diferencias:

1. En convertibilidad se eligió el camino del endeudamiento
2. Desde 2003 a la fecha se eligió el camino del desendeudamiento.

Desde luego la primera alternativa resolvía la carencia de divisas provocada por las balanzas comerciales negativas.  Ello hacía posible la libertad del mercado cambiario. En consecuencia el mercado paralelo no florecía.

La segunda alternativa en cambio resuelve la demanda de dólares con el superávit de la balanza comercial. Cuando el mismo no alcanza se acude al control cambiario. Ello hace florecer el mercado paralelo.

¿Significa que la primera alternativa exime al país de problemas? Indudablemente lo exime de problemas presentes. Los problemas  futuros son tétricos.  El desenlace de 2001 no requiere mayores pruebas.

Creo que esa es la opción de hierro. O elegimos un presente con turbulencias con un futuro manejable o nos inclinamos por un presente calmo con un desenlace fatal.

La opción desendeudante luce como la mas apropiada.