Todo comienza con un modelo de apertura económica y atraso cambiario. La apertura incrementa importaciones y la salida de dólares. El atraso cambiario no solo va en esa dirección sino que además facilita el turismo de argentinos en el exterior agravando la escasez de dólares. En lugar de resolver el problema de fondo, el Gobierno apunta a conseguir prestamos en divisas. Para ello sube los encajes bancarios impulsando la suba de tasa de interés. Esto último paraliza la economía especialmente por caída del consumo. En efecto la financiación con tarjetas de crédito se encarece. La parálisis económica provoca bajas en la recaudación de impuestos, entre ellos el que grava las ventas. A su vez la suba de la tasa le hace pagar más intereses al país por la deuda pública.
Que tiene que ver esto con la dinámica del ajuste económico?
Imagine querido lector el siguiente ejemplo: el país recauda 100 pesos y paga intereses por 20. Luego le quedan 80 para obra pública, salud , educación etc. Tras la suba de la tasa de interés recauda 90 y paga 30 de intereses, por lo tanto para otros gastos le queda 60, es decir 20 menos. El Gobierno debe hacer un ajuste por 20 pesos.
O seguimos con el parche o vamos a la solución de fondo consistente en limitar la apertura económica y el gasto en turismo.
Juan Latrichano
Centro de estudios
Monetarios
10/9/25
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