Transcurridos los primeros siete meses del año es importante determinar que está sucediendo con la marcha de la economía. Dos de los problemas más relevantes, la inflación y la suba del tipo de cambio marginal, lucen más controlados. Efectivamente la inflación muestra señales de descenso paulatino y se espera que en julio el porcentaje sea menor al 3 %. En tanto el dólar marginal se estabilizó y parece controlado.
Las reservas en dólares han venido subiendo casi ininterrumpidamente y, de este modo el saldo logrado cubriría las necesidades financieras de aquí a fin de año. Cabe señalar que en lo que va del año se han realizado pagos de intereses en moneda extranjera. En consecuencia todo parece indicar que el endeudamiento comienza a reducirse.
El saldo de la cuenta corriente del balance de pagos, conforme al balance cambiario que publica el Banco Central, arroja un superávit de 5.558 millones de dólares en el primer semestre del año. En ese mismo período se discontinua la fuga de capitales obteniéndose un ingreso de 201 millones de dólares. Cabe señalar que el año pasado la fuga de capitales lucía muy baja en comparación con los años 2018 y 2019.
El crecimiento de la base monetaria y de las letras de liquidez sumados, se originan por el crecimiento de las reservas. Estas últimas explican en los primeros siete meses del año un crecimiento del 63% de aquellas. De modo que gran parte de esa expansión se halla respaldado con divisas.
El comportamiento de la recaudación de julio del presente año, muestra un crecimiento en términos reales no sólo con respecto a igual mes del año pasado sino también con los niveles de 2019.
Ante la andanada de comentarios negativos vertidos en los medios masivos de comunicación, viene bien una dosis de optimismo. Basado en un adecuado análisis de la realidad, claro.
Juan Latrichano
7/8/21
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