¿ Como cierra el año fiscal?

La cuestión fiscal viene mejor de lo esperado

El resultado acumulado en los diez primeros meses del año, muestra en términos relativos  una paulatina desaceleración del déficit fiscal financiero. En efecto mientras el acumulado del déficit fiscal financiero  a agosto daba un crecimiento del.297 % ,el acumulado a octubre da un crecimiento del 252 %. En ambos casos comparado con igual período del año pasado . 

Dicho esto resulta necesario establecer el porcentaje con  respecto al Producto Bruto Interno,  con el que puede cerrar en el presente año  el déficit fiscal financiero. Mis cálculos arrojan un estimado del 7%. Si esto es así se echan por tierra más de un pronóstico pesimista dados  en los primeros meses del año. Quizás el error de los que los produjeron , fue hacer cálculos lineales que no tuvieron en cuenta la dinámica de la cuarentena. Por mi parte anticipé que esto podía suceder en mi informe del 2 de junio del presente, titulado Déficit fiscal y expansión monetaria. Expresé la posibilidad de reducción del déficit fundado en  algunos puntos  del mismo , los que transcribo a continuación  :

1. Debido a la negociación de la deuda pública , de aquí a fin de año no se abonan intereses. Esto está implícito en la propuesta que se le hizo a los acreedores.

2. El Banco Central le cedió al Gobierno utilidades que reducen en parte el quebranto fiscal.

3. A partir de mayo muchas empresas, especialmente del interior del país, comenzaron a trabajar. 

Y remato diciendo:

Se espera que esto siga aumentando con el correr de los días. Todo esto implica una desaceleración del déficit  de aquí a fin de año.

Que tal? 

Así fue que los intereses bajaron aún en términos nominales, en tanto las rentas de la propiedad subieron en forma significativa.

Esto permitió que la emisión monetaria se vaya desacelerando con el correr de los meses. Así llegamos al cierre del año con la posiblidad de que en los últimos meses no se emita dinero. Ello debido a la reducción relativa del déficit fiscal y a la posibilidad de que el Gobierno obtenga financiación.

Todo esto permite, en mi opinión, contener el precio del dólar paralelo. También incrementa las posibilidades de que se logre el acuerdo con el Fondo Monetaria Internacional.

Juan Latrichano

22/11/2020