La mayoría de los análisis referidos al déficit fiscal financiero, logrado en lo que va del presente año, presentan un panorama apocalíptico. Pienso que los lectores conocen que el mismo ya supera un billón quinientos mil millones de pesos. Ni hablar de los comentarios que refieren al modo de financiarlo. Aquí predomina la idea de que se lo financia con una brutal expansión monetaria, la que a su vez es absorbida en gran parte por la emisión de letras de liquidez. Luego se presenta todo este proceso como una amenaza hiperinflacionaria. Amenaza que no se materializa ni por asomo.
Los que proyectan dicen que el año cierra con un déficit fiscal financiero del orden de los dos billones setecientos mil millones de pesos.
¿Es correcto este punto de vista?
Si proyectamos, vemos que atento a la desaceleración que se viene observando, el número puede ser quizás mucho más bajo. Tal vez no supere los dos billones de pesos.
¿En que se basa este pronóstico optimista?
En dos cosas. Por un lado en la evolución del déficit fiscal financiero, la que mes a mes viene mostrando una desaceleración de la tasa de crecimiento. Por otra parte en septiembre la recaudación ,que venía creciendo por debajo de la tasa de inflación, creció por encima de esta.
No es para dar la vuelta olímpica pero tampoco es para pensar en el descenso. Analistas apocalípticos, este escrito puede tener partes que hieran vuestra sensibilidad.
Juan Latrichano
5/10/2020
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