Salud o economía? Esa es la cuestión

Se acerca el vencimiento del plazo de cuarentena impuesto por el Gobierno Nacional. Esto ocurrirá el próximo martes 31 de marzo. Al respecto ya se han alzado voces de todo tipo y color, que advierten por los riesgos que supone seguir debilitando una economía que , antes de la pandemia , ya venía atravesando  una aguda recesión. Agregan que prácticamente la mitad del país  está paralizada. La inquietud central reside en preguntar si se podrá  resistir más tiempo una situación  así. A ello añaden preocupaciones fiscales y monetarias. Estas últimas , desde luego, por sus secuelas inflacionarias.

Debemos en función  de esta preocupación , desechar la decisión  de ampliar el plazo de cuarentena?

Entiendo que ,con algunas excepciones , la respuesta es no. Discontinuar la principal vacuna, la de quedarnos en casa, podría ser letal. 

Puede haber una economía  robusta en medio de una sociedad enferma y con alta mortalidad?

Desde luego no. Por lo tanto cabe interrogarnos acerca de cómo se equilibra,   hacia adelante, la economía . Al respecto pienso que:

1. En el plano productivo, además  de permitir ya algunas producciones de insumos imprescindibles,  debemos estimar que un mes de paro del 50 % de la actividad económica,  podría  compensarse en los meses venideros con horas extraordinarias. De este modo quizás podríamos tener, aunque poco significativo, un crecimiento del producto bruto interno este año.

2. En el plano fiscal la caída  de la recaudación de hoy podría  cubrirse con un crecimiento de los meses de mayo en adelante. A su vez el mayor déficit fiscal primario se cubre con el menor pago de los intereses de la deuda pública,  derivados del  casi seguro acuerdo con los acreedores. En consecuencia si bien el déficit primario aumenta el financiero queda prácticamente igual.

3. En el plano monetario  la expansión  futura debiera derivar en una maximización de la producción. De este.modo se acotaria el impacto inflacionario.

No nos desesperemos. Paremos la pelota.

Juan Latrichano

27/3/2020