Dólar marginal. Riesgos ciertos o infundados?

Segunda parte

Del análisis del mismo podemos extraer las siguientes conclusiones:

1. En el año 1989 la relación reservas / deuda externa era 6 veces inferior a la actual. Debemos tener presente que ese año la cuenta corriente del balance de pagos era deficitaria ( en el período 1984-1990 el déficit fue cercano a los 4.000 millones de dólares)
2. En el año 2002 la relación reservas / deuda externa era 3 veces inferior a la actual. Si incluimos los depósitos en dólares esa relación se modifica en forma poco significativa. El déficit de la cuenta corriente del balance de pagos en el período 1991-2002 fue cercano a los 80.000 millones de dólares.
3. En el año 2012 unido a que la relación reservas / deuda externa  supera significativamente la de los años 1989 y 2002 tenemos excedente de la cuenta corriente del balance de pagos. En el periodo 2003-2012 el acumulado es positivo en aproximadamente 60.000 millones de dólares.
4. En resumen podemos decir que en la actualidad el tanque tiene más combustible que en los años de crisis pero además ahora hay ingreso neto de divisas mientras que en aquellos había egresos netos.

Continuará