¿Podremos salir de la depresión económica?

Es muy difícil por no decir imposible. El Gobierno eligió dos políticas incompatibles con el crecimiento:

1. La apertura económica mediante la reducción de aranceles a la importación.

2. El retraso cambiario en el que el tipo de cambio oficial sube un 2% mensual en tanto la inflación es del 4% mensual.

Conforme a los conocimientos impartidos por el Ingeniero Diamand nuestro país presenta rasgos de estructura productiva desequilibrada. Esta característica muestra que un crecimiento de la economía viene acompañado por una suba de las importaciones que origina un saldo negativo de la balanza comercial. Las políticas recesivas permiten obtener el resultado opuesto, caída de importaciones y saldo positivo de la balanza . Indudablemente el único modo posible para obtener superávit externo parece ser con una economía deprimida. Ni hablar del impacto negativo que genera el atraso cambiario. El turismo emisivo está en alza, el receptivo en baja. A su vez está situación maximiza importaciones y minimiza exportaciones. 

Así crecer luce imposible. A menos que se cierre la economía y se resuelva el atraso cambiario.

Dr Juan Latrichano
Centro de Estudios
Monetarios
10 de noviembre 2024

De la economía de miseria hacia la economía peronista

Este informe apunta a marcar las  enormes diferencias que existen entre la economía de miseria y la economía peronista. La primera suele ser aplicada por los Gobiernos liberales quienes producen una apertura irrestricta, permitiendo el ingreso masivo de los bienes de importación. En la jerga académica esto se conoce como librecambismo. Suelen sostener que a los países que les va bien es porque aplican este sistema. Omiten que los países más desarrollados suelen poner restricciones al ingreso de bienes importados. El librecambismo nos asigna producir bienes primarios , soja, trigo, maiz etc , mientras que los países centrales producen bienes industriales.  La dependencia queda de este modo perpetuada.

A su vez la apertura económica promueve saldos negativos de la balanza comercial incompatibles con las necesidades de divisas para atender los servicios de la deuda externa.  Para evitar este inconveniente aplican un ajuste, baja real de salarios y haberes jubilatorios, lo que hace caer la actividad económica. A menor demanda menor importación de bienes. En cambio el peronismo proteje la economía nacional con impuestos a la importación y otras medidas conexas. Ergo, no hace falta ajuste. 

Está es la economía peronista de la que se habla mucho y se sabe poco. 

Juan Latrichano

Centro de Estudios Monetarios

29/10/24

La recesión es funcional al modelo aplicado por el Gobierno

Partimos de la base de que el Gobierno del Presidente Milei , eliminó todo tipo de regulaciones del comercio exterior, especialmente en materia de importaciones. A su vez con la pauta de ajustar el tipo de cambio oficial al 2% mensual con un inflación que gira alrededor del 4% tenemos un atraso cambiario mes a mes. 

Todo esto ocurre en medio de la necesidad de tener una balanza comercial positiva ( exportaciones mayores que importaciones) para atender el pago en dólares de los servicios de la deuda externa.

Ahora bien nos queda el interrogante acerca de si es posible obtener saldo positivo de la balanza comercial en medio de una apertura de la economía y con retraso del tipo de cambio. La respuesta es la caída de la actividad económica. Ello porque las importaciones son una variable dependiente del ingreso. Cuando esté cae se reducen . La falta de poder adquisitivo provoca la baja del consumo.Desde luego cae la demanda de bienes locales y la de importados. Esto es lo que viene sucediendo a lo largo de este año. Las ventas por el piso y la balanza comercial de los primeros ocho meses del año, positiva. 

Juan Latrichano

Centro de Estudios 

Monetarios

7/10/24

El Gobierno redujo impuestos a la importación

En su afán por aquietar las aguas inflacionarias el Gobierno  aplicó una baja de aranceles de importación, para alimentos y artículos del hogar. Esta medida forma parte de la filosofía aperturista  implementada a partir del 10 de diciembre del año pasado. 

Ayudará a reducir la inflación?

Pese al incremento de bienes  importados compitiendo con los nacionales, la incidencia no luce contundente.

Tendrá está  medida consecuencias no deseadas?

Si. Particularmemte en cuanto a la caída de la producción y al aumento del desempleo.

Espero que el gobierno cambie este tipo de políticas por aquellas que alientan la producción. Mayor cantidad de bienes producidos amplia la oferta y a igual demanda los precios se aquietan.  De no ser asi estaremos condenado al fracaso.

Dr Juan Latrichano

Centro de Estudio

Monetarios

4/10/2024

Poderoso caballero, don dinero

La base monetaria creció un 144.5 % en los primeros ocho meses del año.  Pese a que el Gobierno se maneja con superávit fiscal y por ello no le pide dinero al Banco Central, hay emisión monetaria. Este dato surge del informe de Políticas Monetarias correspondiente al mes de agosto del presente año. 

Es posible que crezca la emisión monetaria con superávit fiscal?

Si. Por otras causas, entre ellas la compra de divisas y por la cancelación de pasivos remunerados.

Pese a la tasa de expansión la inflación fue del 94.8 % . El año pasado la base monetaria creció mucho menos , 92.6% y la inflación fue del 211.4%.

Como se explica la desproporción?

A priori por la velocidad de circulación del dinero. Muy alta el año pasado debido a la fuerte demanda de dólares, sequía de por medio, más baja este año debido a que el público en general se desprende de dólares para conseguir pesos para el consumo.

Y el llamado plan platita del Gobierno anterior?

Solo para la platea mediática. En el análisis mesurado no existe. 

Mentiras que parecen verdades. Verdades increíbles.

Juan Latrichano
Centro de Estudios
Monetarios
18/9/2024

La sociedad de los huérfanos vivos

La sociedad argentina está atravesando uno de los peores momentos de que se tenga memoria. La clase dirigente se desentendió del objetivo de defenderla. Con total impunidad la policía le pega a los jubilados sin que quienes tienen poder se escandalicen . Ignorantes a sueldo dicen cosas sin fundamento,  sin que quienes tienen conocimientos y medios de difusión a su alcance refuten. Por ejemplo una de las integrantes del programa Duro de domar que se emite por C5n dice que Milei baja la inflación eliminando los problemas que dejó el Gobierno anterior tras su plan platita.

Que vendría a ser un plan platita?

Por ejemplo dar un aumento a jubilados emitiendo dinero. Desde luego se suele sostener que la emisión genera inflación y que esta culmina afectando a los pobres. 

Fue así?

No. La emisión monetaria del año 2023 alcanzó un 92.6% , es decir menos de la mitad de la inflación de ese año que fue del 211.4%. 

Alguien se ocupó de desmentir a la ignorante?

Nadie. Luego parece válido pensar que el que calla otorga.

Quizás ha llegado la hora de dar gente en adopción como se suele hacer con los  animalitos abandonados. 

Ah, y que haya adoptantes!!!!

Postdata para los dirigentes: con ellos a la cabeza o con su cabeza.

Dr Juan Latrichano
Centro de Estudios 
Monetarios
12/9/24

Crónica de una tormenta anunciada.

En mi anterior informe hablé de errores de diagnóstico que  nos     llevaban a una medicina equivocada.  Lamentablemente los datos actualizados confirman nuestra visión pesimista. En efecto la lucha antinflacionaria consistente en reducir el consumo de la población y congelar el tipo de cambio comenzó a pasar factura. La reducción del consumo hizo caer la recaudación fiscal en términos reales. El impuesto al valor agregado sufrió las consecuencias. Al final del camino en agosto hubo déficit fiscal financiero. A su vez la baja del tipo de cambio, el tipo de cambio multilateral real es el más bajo de los últimos años, provocó que los argentinos consuman en el exterior. Esto complica el saldo de las reservas. Los riesgos de caer en default son altos.

Hola Presidente, teléfono para usted . 

Juan Latrichano

Centro de Estudios 

Monetarios

9/9/24