La ignorancia como insumo esencial en la comunicación mediática

El domingo 9 de mayo en el programa titulado GPS que conduce el periodística Graña, concurrió una persona cuyo nombre no registré, quien propuso usar los fondos de las letras de liquidez emitidas por el Banco Central , para hacer viviendas y para dinamizar la economía. 

Al tiempo que se hacían estas afirmaciones el intelectual Julio Bárbaro asentía convalidando tamaño error. Dijo esa persona que conocía a nuestro Ministro de Economía Guzmán a quien considera una buena persona, pero que le faltaba conocimiento del conourbano. Agregó que el saldo de las Letras superaba los tres billones de pesos excediendo ampliamente a la Base Monetaria, y completó su crítica diciendo que esto le producía pérdidas enormes al Banco Central . El error total quedaba convalidado por Graña quien se preguntaba porque no se aplicaba la medida sugerida. 

Cabe añadir que esta persona viene diciendo esto desde hace un tiempo. Lo había visto antes en el canal sangrante , también conocido como canal del pueblo.

Cuando aparecen las Letra de liquidez?

Cuando el Banco Central necesita absorver recursos previamente emitidos , para evitar una mayor inflación.  La emisión monetaria se suele originar por la compra de divisas y/ o por la compra de títulos públicos emitidos por el Gobierno Nacional. Es decir que al.final de lo operado el Banco Central tiene activos que devengan ganancias contra el pasivo de las letras que devengan pérdidas. Es decir que se compensan. La evolución del patrimonio neto del Banco confirma mi punto de vista. Cabe aclarar que el pasivo está comprometido con los bancos quienes en resumen le entregan el dinero al Banco Central y se quedan con las letras.

Como se llevaría a cabo una supuesta cancelación de Letras?

Emitiendo dinero para entregárselo a los bancos contra las letras e incrementando la inflación en forma geométrica.

Es sano hacer propuestas en democracia? Si, pero con San Fundamento. Es correcto hacer criticas en democracia? Si, pero con Santa Prudencia.

Juan Latrichano

10/5/21

¿De qué depende la inversión? Revelaciones poco frecuentes acerca de las razones que la impulsan o la deprimen

Indudablemente en la disciplina económica existe consenso acerca de la importancia que tiene una buena tasa de inversión con relación al Producto Bruto Interno, para alcanzar un crecimiento sostenido. Ello porque la inversión tiene que ver con el agregado de bienes de producción. Habitualmente los economistas clásicos o neoclásicos aluden a que la falta de inversión halla su origen en la falta de reglas claras y duraderas. Ello, según este punto de vista, impide fundamentalmente la venida de inversiones de origen extranjero. 

La visión alternativa, desde luego muy escasamente difundida y quizás ignorada por muchos, parte de que la falta de inversión obedece a dos causas:

a) Una de origen interno 

b) Una de origen externo

La primera tiene sus bases de análisis en el pensamiento de Keynes, quien planteó que la inversión depende de la tasa de interés y de la tasa de retorno. La primera es un dato presente que se conoce por ejemplo a través de la tasa de préstamo que cobra un banco. La segunda es un dato que surge de las expectativas que se tienen para la puesta en marcha de un proyecto empresario. Desde luego si las expectativas son pesimistas debido a la falta de ventas la inversión dará un rendimiento bajo o negativo. Por lo tanto aún cuando la tasa de interés sea baja es muy probable que la inversión sea dejada de lado. Por eso debemos pensar que la dicotomía consumo o inversión es falsa. Si no hay consumo difícilmente tengamos buena inversión 

La segunda se relaciona con el saldo de la balanza comercial. Por definición el mismo se iguala con la diferencia que tenemos entre el ahorro y la inversión. Luego si partimos de la base de que para afrontar los pagos de la deuda en moneda extranjera, nuestro país está obligado a tener saldo positivos de la balanza comercial surge que el ahorro deberá superar a la inversión. Las posibilidades de esto último son:

a) Que el ahorro sea elevado y que alcance para bancar a una inversión alta y para cubrir el saldo positivo de la balanza comercial

b) Que el ahorro sea pequeño y la inversión raquítica. 

Desde luego en nuestro país el ahorro es pequeño. Ello debido al mal trato que recibió el ahorrista, por ejemplo en el 2001 cuando se acorralaron los depósitos. A esta razón se le añaden las continuas devaluaciones del peso en el marco de un mercado cambiario desregulado. Es así que ante la menor duda la receta de los grandes operadores es fugar capitales. Para ello se financian con préstamos bancarios que cubren las necesidades de capital de trabajo en tanto los montos en moneda extranjera  que debieran ingresar originados por exportaciones, quedan fuera de nuestras fronteras. Ironías de la vida, los ahorristas financian su propia muerte. En efecto el no ingreso de dólares promueve la devaluación y esta licua los depósitos.

Y entonces qué?

Corresponde impedir mediante disposiciones del Banco Central el otorgamiento de créditos a quienes no ingresen las divisas de la exportación. Al mismo tiempo se debe restringir la fuga de capitales mediante un sistema cambiario regulado. Ello redundaría en un fortalecimiento del ahorro. Esto permitiría expandir inversión y financiar el saldo de la balanza comercial.

Juan Latrichano

28/4/21

Economía de guerra

Quien no advierte que estamos en guerra indudablemente está distraído. El enemigo principal es el virus. El secundario los argentinos que festejarían si perdemos la guerra. Cuesta creerlo pero es así. Ellos son aquellos que niegan o modifican las evidencias. Al decir de Galileo Galilei son zoquetes o criminales. Me inclino por la segunda opción. Son los periodistas que ponen cara de sorpresa cuando un infectólogo les dice que hay colapso sanitario. Son los políticos que dicen que la escuela no contagia basados en las estadísticas que se publicaban en la década del sesenta en el Patoruzú de Oro.

Como si alguien seriamente supiera el origen de los contagios.

 El tema es muy grave como para andar pensando en el dolor que les provocará el shot de cul. Si no se pueden sentar pidamos disculpas. Es mejor eso que arriar la bandera. Encima vienen los economistas del pasado tétrico a plantearnos un futuro venturoso. Con perdón de Ventura, mi padrino que era violinista de la orquesta de Florindo Sasone.  Como decía el General al amigo todo, al enemigo ni justicia.

Juan Latrichano

26/4/21

¿Y el Parlamento?

 

La situación luce conmocionante. Nos vamos enterando que comienzan a faltar tubos de oxígeno y que el colapso sanitario está a la vuelta de la esquina. En tanto los inconscientes persisten en sus descuidos añadiendo más riesgos a nuestras vidas.

Y el Parlamento está?

No es hora de que se reúnan para decretar el Estado de Sitio conforme al.artículo 75 inciso 29 de la Constitución Nacional? El mismo faculta al.Parlamento a decretarlo ante una conmoción interna.

Acaso esto que no está sucediendo no es una conmoción interna?

Esta medida debería ser acompañada por leyes estrictas que penalicen a quienes añaden riesgos( no uso del barbijo, fiestas clandestinas, reuniones no permitidas, exceso de público etc).

Señores diputados y senadores, teléfono!!!!!

Juan Latrichano

21 de abril.de 2021

Si no terminamos con la locura ella terminará con nosotros

Es comprensible que el cambio de vida que se produjo desde marzo del año pasado a la fecha, haya alterado dramáticamente nuestro sistema nervioso. No obstante la irracionalidad puede llegar a ser letal. Es preciso calmarnos y parar la pelota. Menos bombardeo mediático y más reflexión.Hasta aquí presentamos un mejor desempeño relativo en la.lucha contra el.covid. Hasta ahora no tuvimos enfermos carentes de un respirador ni de una cama de terapia intensiva. Ni colapso en cementerios. Basta con analizar la cantidad de muertes por millón:

1. Argentina 1312

2. Brasil 1748

3. Perú 13764

4. Colombia 1351

5. Italia 1944

6. España 1673

7. Francia 1501

8. EEUU 1770

Tras la aplicación de las.medidas restrictivas de la.circulación el virus parece disminuir su velocidad de crecimiento. Además las vacunas lucen oportunas en la.defensa de los rangos etéreos más complejos. Las últimas ocurrencias de mi conocimiento han impactado en gente de 40 a 50 años, quienes vencen el mal sin internación. El año pasado alcanzaba a gente de 60 o más años con mayor necesidad de internación y con más.letalidad. Dejemos la puja política para cuando hayamos superado el problema. La Patria lo exige. Sus hijos debemos atender su llamado.

Juan Latrichano  19/4/21

Consecuencias económicas del golpe del 24 marzo de 1976. El ataque a la industria nacional

Se cumple un nuevo aniversario del golpe militar de 1976. En general se conocen con amplitud las atrocidades cometidas , a partir del mismo, particularmente la violación de los derechos humanos. Pero poco , por no decir nada, se sabe acerca de los cambios que se produjeron en la actividad económica del país. Especialmente podemos destacar que tras la renuncia de Gelbard en el año 1975 y  con la asunción de Celestino Rodrigo como ministro de economía , se inicia el fin del modelo industrial. Ese  camino se intensifica a partir de la irrupción de los militares en el poder. Ello da lugar a un modelo alternativo que podríamos denominar Financiero endeudante. El mismo se dio desde el año 1976 a 2019 con la excepción del período 2003/2015.

En que consiste dicho modelo?

Básicamente en vivir de lo ajeno y en privilegiar el negocio financiero por sobre el productivo. Nótese que es el modelo parasitario por excelencia. El modelo agroexportador pone el centro en el campo, el industrial en las fábricas. 

Como se inicia este modelo?

Aplicando una política de apertura económica basada en una baja generalizada de aranceles de importación. Desde luego las importaciones se expanden provocando un déficit crónico de la balanza comercial. A su vez los dólares financieros que ingresan atrasan el tipo de cambio. Esto intensifica el déficit.   defensores de esta política sostenían que la financiación externa iba a tecnificar el aparato productivo nacional.

¿Qué consecuencias tuvo esta aplicación?

Varias. Todas negativas. Particularmente debemos resaltar las siguientes:

1. El Producto Bruto Industrial se redujo en forma significativa con relación al Producto Bruto Interno.

2. Nuestro Producto Bruto por Habitante calculado en dólares perdió peso porcentual en relación con la mayoría de los países.

3. La deuda externa creció en forma significativa.

En resumen un verdadero desastre.

Juan Latrichano

20/3/21

Incidencia de la fuga de capitales en el endeudamiento. Pautas de defensa patriótica

Comienzo por explicar que es una fuga de capitales. La misma aparece cuando las personas locales constituyen activos en el exterior. Al respecto compran dólares oportunamente provistos por el Banco Central y los giran al exterior.

Porque la fuga de capitales incrementa la deuda sin dejar contrapartida?

Imaginemos el caso de un país que no tiene déficits fiscal ni externo. Supongamos que obtiene un préstamo de 1.000.000 de dólares y que las personas locales compran y giran al exterior por valor de 600.000 dólares.

Cual es el valor de la deuda y el de su contrapartida?

La deuda tiene un valor de 1.000.000 de dólares y su contrapartida, las reservas, 400.000 dólares. La diferencia es la fuga de capitales.

Indudablemente la fuga fuerza al país a tomar nueva deuda si las reservas que se necesitan son por un valor de 1.000.000 de dólares.

Cuales son los argumentos de la alianza Cambiamos opuestos a la incidencia de la fuga?

Son dos. En el  primero sostienen que la deuda se tomó para pagar vencimientos de obligaciones contraídas con anterioridad. Si esto es así como se explica que la deuda que al cierre de 2015 era de 240.665 millones de dólares pasó a ser de 323.065 millones de dólares. Es decir que creció en 82.400 millones de dólares. 

El segundo argumento se basa en la cuantía del déficit fiscal. Esgrimen que fue un déficit  heredado. Sin embargo entre 2004 y 20015 la deuda creció en 48.371 millones de dólares. Es decir que en 12 años creció  casi la mitad de lo que creció en los siguientes 4 años.

Vale aclarar que entre el año 2012 y el 2015 la fuga fue de 23.347 millones de dólares. Entre 2016 y 2019 fue de 88.335 millones de dólares (.ver cuadros.6 ,7 y 8 del balance de pagos que publica el INDEC). Casi 4 veces más.

Como incidió la fuga en esta diferencia de desempeños?

Entre los años 2004 y 2015 la deuda pasó de ser un 118 % a ser del 

52,6% . Al final del 2019 fue del 90,2%. En todos los casos con relación al PBI.

Es criminal la fuga?

Si se concentra en pocas personas puede ser. Particularmente si las operaciones constituyen lavado de dinero, evasión fiscal o falta de cumplimiento de deberes del funcionario público.

Además se incumplió la.ley 24156 artículo61.que pide que se pida la autorización del Banco Central cuando se tome deuda externa, correspondiendo a esta institución expedirse sobre el impacto de la deuda en el balance de pagos.

Espero que se tome conciencia

Juan Latrichano

4/3/21